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A. 現金水位與指數操作
1. 現金水位與部位狀況
目前現金水位約佔整體資產 30%～40%，是近幾年相對偏高的水準。主因是最近一個月持股明顯回檔，新建立的部位常常是剛買隔天就跌破，過去那種「多數股票一起大漲」的多頭環境已經退場，只剩少數族群還在衝，而這些最飆的族群也因風險考量持續減碼，大盤位階又偏高，整體操作壓力變大，因此選擇提高現金比重，先把風險壓下來。
2. NASDAQ 破前低的操作規劃
NASDAQ 近期再度大跌回測月線，前一次在月線附近留下過一隻明顯的「腳」，這次再摸同一區間，希望是稍微跌破前低再收腳，才是偏理想的加碼位置。
現金先視為 100 個單位，若只是「破前低但沒有極端恐慌」，只會動用約 5～10 單位小量試單；如果是跌破前低但殺得不重，甚至可能縮小到 3～5 單位慢慢補部位。
3. 「大屠殺棒」與恐慌日加碼節奏
真正想大幅加碼的，是那種典型的「大屠殺棒」：單日跌幅約 3%～5%，從平盤附近一路往下灌，盤中反彈力道很弱，最後直接收在當日最低。這樣的極端恐慌日之後，隔天才會考慮一次丟出較大部位，例如動用約 10~20 個現金單位加碼指數或核心標的。
整體節奏是：
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破前低、跌勢有限：小量試單觀察。
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單日長黑、收最低：隔天大幅加碼。
4. 假突破風險與大部位回補時機
對後續走勢的基本假設是偏向區間震盪，而不是直接 V 型一路創高。若指數反彈回到前高附近甚至突破，卻很快再摔回區間，會視為「假突破」。
在這種情況下，會選擇把之前建立的加碼單全部出清，只保留原本較核心的長線部位，避免重演 2021 年底～2022 年初台積電那種拉高後一路走空頭的走勢。
大部位回補則會放在「整體恐慌」的階段：先經歷一段 1～2% 的緩跌，最後補上一兩根 3～5% 的長黑棒、收在最低，這樣的結構才會被視為可以大舉重新進場的關鍵時間點。
5. 指數與個股的新低策略
早期原則是不在「連續創新低」時買股，寧可等離底部拉高 10%～12% 出現明確反彈再進場。現在做法則拆開來看：
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指數：可以接受在破前低甚至新低附近分批承接，長期風險較可控。
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大型權值股：Google、Apple、Tesla 這類公司，即使在破低區分段承接，雖然短線可能受傷，但長期仍有機會慢慢修復。
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小型成長股與純題材股：仍避免在破底日亂接，2021 年成長股的經驗顯示，過去曾反彈的位置不一定能再守住，有可能整段直接破到底。
較保守的流程是：恐慌日先從指數下手，等指數止穩、個股相對轉強，再把部分資金轉向選好的個股，避免落在「指數穩住但個股還在連續破底」的族群中。
B. 科技與 AI 相關標的佈局
1. 大型科技股核心持股
在科技股裡，Google（Alphabet）是這一輪特別明確點名的核心標的，回檔時有實際加碼，也注意到 Berkshire Hathaway 接班團隊近期同樣買進 Google，強化了「長期會往更好方向走」的信心。
Apple 與 Tesla 則被放在與 Google 類似的等級，屬於就算在破低區，仍可分段承接的公司，只是 Tesla 前次抄底曾帶來震盪成本，因此節奏會相對謹慎。
2. AI 伺服器主線：GPU、記憶體、高速傳輸
AI 仍是主要布局主題，拆成幾個層次：
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GPU／特殊晶片：NVIDIA 與 Broadcom 若出現明顯拉回，會是優先考慮的買點。這兩家分別在 GPU 與網通／特殊 ASIC 上占據關鍵位置，與 AI 伺服器出貨直接綁在一起。
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記憶體（Memory）：長線來看仍是 AI 結構下非常重要的一環，但前一段時間已經重壓，目前站在賣方，已持續減碼一陣子。原因在於，現在幾乎人人都能講出記憶體多頭的完整故事，當市場共識過於一致、拼圖太清楚時，股價往往已經提前反映相當多預期。
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高速傳輸：Astera Labs、Marvell 等專注在 CXL、高速互連與 AEC 方案的公司，會持續關注，因為 AI 伺服器的世代迭代必然會推升高速連結需求。
3. Power 與能源題材的邊界
伺服器迭代讓單櫃功耗提高到 140kW，未來更可能朝 200kW 以上發展，必須搭配 Sidecar Power Rack 等解決方案來處理配電與供電。這一塊 Power 相關供應鏈的 Content Value 明顯上升，因此持續看好。
能源股則被放在避免涉入的區塊，即便同樣與「電力」相關，估值與風險邏輯完全不同，涉及反應爐數量、實際發電進度等高度專業的變數，在缺乏足夠理解的情況下選擇不碰。
4. 晶片與雲端的取捨
在晶片選股上，不考慮手機用 chipset，焦點集中在 AI 相關的 GPU、加速器與周邊。
雲端服務商方面：
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首選 Microsoft 與 Google 這兩家大型公有雲。
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對 Amazon 的看法較中性，並非優先標的。
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對 CoreWeave、Nebius 等新興雲服務商與 neocloud 類型公司，則視為整個鏈條中風險承擔最大的一環：一方面需要承接大量 GPU 資本支出，一方面又被上游 chipset 廠當成庫存調節的對象，用投資人資金消化風險。
即使這些公司股價曾經大漲，對其風險屬性的評價並未改變，認為在 AI 供應鏈中有許多環節可以參與，沒有必要刻意選擇最極端的那一段。
C. 散熱、川湖與記憶體資金輪動
1. Google 參訪 MCL 與散熱族群
市場傳出 Google 參訪台系 MCL（Micro Channel Liquid）散熱廠商，因此要導入 MCL 方案，帶動相關個股強漲。實際向供應鏈確認後，目前看起來只是參訪與了解，並不代表短期一定會改用 MCL。
Google 現階段已有類似 MCL 的 soldering cold plate／MCCP 類方案，可以先支撐 Rubin 這一代的平台，真正需要 MCL 的時點，較可能落在之後如 Ultra 或 Kyber Rack 等更高瓦數平台，因為單顆晶片 TDP 可能超過 2000 瓦，才有導入 MCL 的必要。
散熱零組件整體仍偏供不應求，去年曾擔心如果 AI 需求不如預期會出現供過於求，但目前對未來幾年的能見度反而提高，不少通過驗證的散熱公司，即使在大盤重挫時仍能相對抗跌，例如 健策3653 在殺盤日出現紅 K，反映的是實際供需緊張，而不只是題材。
2. 川湖與 NVIDIA AVL 名單爭議
滑軌大廠川湖（2059）與 NVIDIA AVL（Approved Vendor List）名單的傳聞，是近期另一個焦點。一種說法是川湖報價較高，因此暫時被排除在 AVL 名單外，算是一種「被上課」；另一派則強調川湖在伺服器滑軌市佔極高，很難被輕易取代。
蒐集到的資訊中，有真正看到名單的人表示沒看到川湖的名字，也有分析報告指出川湖仍在 NVIDIA 供應體系裡，訊息並不完全一致。
考量滑軌本身涉及承重、精度、專利與長期合作等 know-how，要完全替換一個長期主力供應商成本並不低，因此傾向將這件事解讀為價格與條件談判過程中的一部分，而非已經被徹底淘汰出供應鏈，後續仍需持續觀察。
3. 記憶體資金集中與輪動期待
目前盤面資金仍高度集中在記憶體族群：相關個股成交值居高不下，美股中帶頭上漲的也常是記憶體與儲存相關標的。短期內不預期記憶體報價會快速出現大幅反轉，但資金不會永遠停留在同一個題材上。
較期待的劇本是：當記憶體這條主線的行情告一段落，資金從這裡撤出，出現「一經落萬物生」的狀況，原本被壓著不太會動的其他股票才有機會活過來。在這之前，市場容易出現「跌深反彈 → 追高又被修理」的循環，因此提早提高現金水位，先從火線退一步，等待真正恐慌與資金輪動的時間點再重新大幅進場。
QA
1. 人形機器人與 Tesla 題材
人形機器人（humanoid）被視為長線確立的自動化趨勢，類似當年電動車取代部分油車市佔的過程。未來自動化市場中的一部分需求，預期會被 humanoid 拿走，但最終贏家不一定是 Tesla Optimus，也可能是中國或其他廠商。下注方式傾向分散布局：品牌端挑兩三家機器人公司，再搭配幾檔關鍵零組件供應商，而不是重壓單一公司。
2. 付費資訊來源與訂閱取捨
在資訊來源上，有訂閱幾個覺得整理能力不錯的創作者，例如：M 觀點的 Mula、美股方向的「美股韭菜王 Alan」、以及台股的「定錨站長」 。這些內容只是輔助判斷的材料，而不是「抄作業」。同時提醒一般投資人，訂閱服務要量力而為，本金比訂閱更重要，特別是年輕時的每一塊錢，未來可滾複利的年限最長。資訊太多反而容易被洗腦，並不是每個人都需要大量訂閱。
3. 類股趨勢與族群輪動的抓法
抓類股趨勢的方法，是每天觀察成交量、成交值與當日強勢股，從中找出同一題材的「族群」，再往後延伸產業故事。也會對照美股與台股：例如台股的探針卡族群先漲，美股同族群個股還趴在地上，就有補漲空間；台股 OEM/ODM 動得早，美股 Celestica 一開始沒反應，之後卻噴出，事後大家才回頭檢討台股沒噴那麼多。這些跨市場的時間差，其實都是可以利用的機會；只是也坦白說，並不是每次抓族群都會對，今年剛好順，但過去也曾抓錯被修理。
4. 記憶體雲霄飛車與操作差異
關於某個週四台股記憶體股雲霄飛車的操作問題，當天大約在 10:45–10:50 TrendForce 報價頁面一度掛掉，修好後顯示當日報價為持平（flat），市場解讀偏利空，引發一波急殺，隔天也在氣氛偏空下續跌，產業本身並沒有立刻翻空。自身部位方面，華邦電在 36–38 元廉價區回檔時，三波就已把大多數持股賣掉，之後把部分資金轉到群聯，且整體已是翻倍水位，所以後段改用「部位總額上限」來管風險，而不是短線那種「當天創高不賣、看隔日低點」的紀律。對於在高原區才大量追價記憶體的投資人，認為停損要抓得更緊，一個 20% 的回檔就足以把心態打爆，後面很難冷靜操作，和低檔佈局、已經有厚利潤緩衝的人壓力完全不同。
5. 散熱股一詮題材
市場最近流傳的故事包含打進 NVIDIA NVSwitch 散熱供應鏈，與液態金屬散熱等題材。一詮過去常處於「大哥如健策喊什麼題材，就跟著說自己也有做」的狀態，長期不太受市場正眼看；但在 AI 與散熱需求整體升溫下，這類過去被忽視的「跟隨型」標的，最近開始受到資金關注，股價也有明顯活化。