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A. 博通(Broadcom)與ASIC市場動態
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主持人觀察到
博通於財報發布後，股價單日大漲24%，盤後繼續上行至約225美元，明顯超出市場預期。而且對此感到震驚，原本因Apple自研Wi-Fi晶片而減持部分博通持股，預期會有壓力，但結果出乎意料。
另提及博通在ASIC（專用晶片）領域的強勢表現，並認為ASIC對於AI及高效能運算市場需求的承接度極高。 -
原因說明
- ASIC優勢：博通在ASIC方面的技術實力與客製化能力，使其有望取得比傳統商用GPU（Merchant GPU）更佳的成長性。
- 客戶結構穩固：博通擁有三大已知超大規模(Hyperscale)客戶：ByteDance、Google、Meta。未來兩個有潛力的重要客戶為OpenAI與Apple。Google的TPU V6P、V6E（代號Hammer、X）放量後，可能貢獻十多億美元營收，而後續V7P仍由博通承接。Meta（MTI）與ByteDance的持續拉貨也構築博通強勁的基礎訂單。
- Apple因素：Apple計畫採用自家Wi-Fi晶片，削弱博通既有的10%-15%營收，但博通在ASIC領域的成長有望輕易補足這個空缺。Apple在伺服器晶片（Baltra）開發中，雖非讓博通主導設計，但博通可能提供PCIe及高速傳輸IP，該IP若獨家稀有，ASP可極高，有機會在2026年左右開始貢獻營收。
- OpenAI與其他潛在客戶：OpenAI已確定將由博通協助設計ASIC，2025年下半年流片(Tape-out)，2026年放量。SoftBank(軟銀)也可能有意涉入自研晶片市場，但目前資訊不明確。
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主持人分析
- 主持人原本預期Apple自研Wi-Fi將帶來營收下修曲線，但市場忽略此利空，轉而聚焦博通ASIC的長期潛力，導致股價「surprise motherfucker」式大漲。
- 實際上，主持人先前已知ASIC可補Wi-Fi缺口，但認為這是市場已消化的「舊訊息」，不足以對沖新利空。然而市場再次顯示「預期差」的重要性。
- 主持人對Marvel股價大漲亦感驚訝，認為Marvel的邏輯與博通相似，市場是否突然體悟ASIC的重要性尚不明，但顯示未來ASIC有可能持續被重新評價與炒作。
- 主持人提示未來2026年之後，Apple與OpenAI的ASIC訂單實質挹注營收。雖然短期(2025年前)市場不會看到這兩者明顯貢獻，但中長期看來，ASIC將成為博通持續成長的關鍵引擎。
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主持人可能怎麼做
主持人建議在面對市場驚喜時，不要全數出清持股。即便先前減碼是一種避險策略，但保留底倉能在預期外的利多上享受股價噴發的紅利。此案例提醒投資人：市場對新的成長故事（如ASIC滲透率提升）的反應可能遠超想像。
B. 高密度伺服器與網通設備發展趨勢
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主持人觀察到
未來的雲端數據中心正朝超高密度伺服器架構發展，從原本的NVL36、NVL72架構往144、288、576甚至更大規模堆疊，以滿足AI高速運算需求。Meta及NVIDIA（輝達）均有意將伺服器密度進一步提升，Google的TPU系列、Meta的MTI，以及其他客製化ASIC方案都朝此方向前進。 -
原因說明
- AI、大數據推動的運算量暴增，需要以更高密度的伺服器來增加運算資源利用率。
- 高密度伺服器架構要求更先進的傳輸協定、交換器與網路設備，博通與台灣供應鏈（如智邦）在此領域具備技術優勢。
- 交換器、網通設備可因高密度需求帶動出貨量，如智邦表現亮眼。台灣供應鏈因技術成熟、反應快速，也吸引市場注意。
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主持人分析
主持人認為高密度伺服器是下一階段的產業重點：- 無論是ASIC或GPU方案，未來都傾向於在同一個Rack中塞進更多晶片。這使網通、交換器、散熱、機箱設計、整體硬體解決方案更加複雜且有利可圖。
- 如Vertiv等公司在機櫃與基礎設施上的表現，與博通的高速傳輸IP形成互補，有機會帶動整體供應鏈價值。
- 主持人透露在ODM端也看過SoftBank想自行做伺服器Rack的計畫，顯示未來不只有既有雲巨頭，更多新參與者有意自行開發整套硬體解決方案，進一步推升需求。
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主持人可能怎麼做
主持人未直接表明投資行動，但暗示應關注高密度伺服器所帶動之網通、交換器、ASIC與ODM供應鏈，因這可能是未來幾年市場持續聚焦的主題之一。
C. 美股軟體類股投資觀察
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主持人觀察到
美股軟體類股在AI與大數據風潮下表現突出，像Palantir、MicroStrategy表現良好。近期亦有消息顯示軟體股被納入某些指數或ETF，可能成為下一波資金進場的契機。 -
原因說明
- 軟體公司毛利率高，可快速適應AI需求。
- 預期指數基金、ETF在標的被納入後必須買進該股，帶來被動資金流入，此舉可能成為拉抬股價的助力。
- 市場對軟體業的預期是長期受惠於AI整合，因軟體可迅速迭代，提供更彈性的解決方案，相較硬體競爭和成本壓力更大，軟體股受到青睞。
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主持人分析
- 主持人提到若軟體類股被納入指數後仍持續走強，代表市場普遍看好其長線增長。
- 被納入ETF或指數時，往往大量被動買盤湧入，是一些大戶出貨良機。若股價在此階段仍能穩定或走高，將顯示市場對該公司基本面與成長性的高度認同。
- 主持人前期曾觀察到小型股指數與軟體指數率先突破，認為那只是開端，現在軟體股被放入指數正是中場觀察點，若行情仍延續，則顯示軟體是未來長期趨勢，否則可能預示市場風向轉變。
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主持人可能怎麼做
主持人建議投資者關注被納入指數後的軟體股股價表現，若能在被動買盤消化後繼續走高，意味該產業有更長遠的上升空間。面對此類局勢，可適度分配資產於優質軟體股，同時警惕可能的出貨風險。
#筆記
- ASP 指的是 Average Selling Price，即「平均售價」。
在半導體產業中，ASP 通常用來衡量某個產品的單位平均售價，尤其是在高技術含量的產品（如 ASIC 或高速傳輸 IP）中，若產品技術稀缺且市場需求強勁，ASP 可以設定較高，帶來更高的營收與毛利。
#個人想法
如果ASIC是下一個題材，而跟他們買的大巨頭，應該就會是下下一個題材?博通這類先賺飽，賺飽之後就看這些需要ASIC的公司如何把這些轉換為營收吧?但是這些到底是要給誰使用?一般大眾用現在的功能就很好用了。要在專業一點可能就會像現在推出的影片生成，像ChatGPT費用來到200美金，總要回收成本。下一個世代如果是要影像的話，那鏡頭是不是也要更多或是更好?
還有BBAI跟PLTR也都有接到美軍的合約，那美軍也打算接入AI領域，能想到的就是無人機跟一些自動化的服務?那應該也會很需要像ASIC這一類的特定演算法?
納入ETF或指數的問題，自已有遇到的是航海股的時候，所以真的要小心。而Palantir、MicroStrategy被納入某些指數或ETF變動將於2024年12月23日開盤前生效。
ASIC相關的公司:世芯、創意、智原、聯發科、AVGO、MRVL、凌陽、神盾、威盛、台積電、日月光、台光電、聯茂、台耀
博通台鏈概念股包括立積(4968)、智邦(2345)、訊芯-KY(6451)、眾達(4977)、茂達（6138）
以上公司分別加入到 篩選頁面 中的 "ASIC"、"博通概念股" 題材中 可進行篩選比較