市場情緒依舊瘋狂，台股強、美股弱，出現單月賺贏去年的績效結算潮。韓國事件呈現關稅「強勢規則」：不配合就加碼，台灣因出口結構受制，討論應回到股權與數據。台灣市場廣度打開，15% 關稅救起工具機等傳產；記憶體、被動元件、ABF/BT 與同博、金居等漲價/價格變化持續，原物料（銀）推升帶來通膨傳導。低軌衛星需求龐大、產能有限，Starlink 外含 ASTS、Amazon Leo、TeraWave，供應鏈由 top-down 轉為 bottom-up，並強調投資要看營收佔比與進場位置。
上週急殺回吐若僅一至兩週績效屬常態，超過一個月應下修槓桿與倉位；技術面可在普弱時鎖定逆勢強股。二是 AI 伺服器製造層級上移到 L10，價值鏈集中於少數 OEM/ODM，緯創與具 L10/L11 能力者受益，仰賴 L6 二次客製者利潤受壓。三是散熱路線以 MCCP 作過渡、MCL 為中長期方向，液冷滲透率續升；NAND/SSD 在 AI 工作流中具結構性受惠。
關稅影響因東南亞產能及美國豁免減弱，大立光（Largan Precision）財報顯示40億元匯損，EPS僅7元卻不跌反漲，顯示市場或已消化利空，但需警惕「不見棺材不掉淚」風險，建議逐步加倉。AWS Trainium訂單穩定，IRHX散熱方案為智邦（Zyxel）、茂聯（Molex) 等臺系供應鏈帶來白牌商機。Grok 4高效生成投資報告，結合非公開資料具潛力，與Google競爭通用領域。投資者應關注財報與AI供應鏈動態。