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A. 連假前的市場情緒與持股策略
4月台股經歷20-30年來最劇烈的連環跌停，投資者因恐懼「被關廁所」傾向在連假前出清部位。統計顯示，長期持股報酬優於高周轉率交易，建議一般投資者勿因短期波動調整策略。
1. 歷史級崩盤的陰影
4月台股崩盤寫下歷史性行情，投資者對連假風險高度警戒。歷史慣例顯示，大跌後通常進入平靜期，短期重演機率低。數據佐證，市場中持有時間越長，預期報酬越高，頻繁進出反而拉低收益。
2. 長期持有的優勢
Fidelity調查顯示，表現最佳的帳戶多為長期持有，甚至有些屬於「已故或未操作」投資者。高周轉率交易通常導致虧損，除非持有高槓桿部位需控管保證金風險，否則不建議因連假短線減碼，以免錯過反彈導致追高。
3. 槓桿與部位管理
3月時現金比例降至20%，4月崩盤後加碼至90%，但因恐懼未滿倉。若台股連續進攻K線被吃掉或NASDAQ觸前高後橫盤，將調整現金比例至10-20%，保留流動性以應對潛在修正並準備加碼。
B. NVIDIA財報與AI硬體展望
NVIDIA財報備受關注，市場部分資金選擇觀望，但爆雷機率低，AI硬體供應鏈逐漸順暢，長期看好其核心地位。
1. 財報預估與市場預期
本季財報預估430-440億美元，市場樂觀預期達460-470億美元。儘管中國市場出貨受限，財報仍有望貼近指引。下一季與下下季因Grace Blackwell量產，業績展望更為明朗。
2. Grace Blackwell量產進展
Grace Blackwell已進入量產階段，HGX平台可在打板時認列收入，DGX需待部署完成。供應鏈逐步順暢，後續季度數字可期，支撐AI硬體長期成長。
3. 市場「閃財報」心態
金主圈傾向財報前觀望，擔心短期波動。但認為財報爆雷機率低，震盪屬短期雜訊，AI核心資產長期價值不變，建議持續追蹤新產品與中國市場變化。
C. 融資、庫藏股與公司派動向
4月崩盤後，市場融資餘額未回升，企業透過庫藏股與高層買盤穩定股價，台股估值已回升但風險增加。
1. 融資餘額低迷的解讀
融資餘額未回升有兩種可能：一是4月斷頭導致資金真實退場；二是投資者心態保守，資金仍在場邊觀望，買盤動力不足。
2. 企業庫藏股與高層買盤
4月公開資訊觀測站顯示「一整排庫藏股」，企業積極自救。台積電（TSMC）CFO與董監事低點買進，推測反彈由公司派資金推動，形成「公司派嘎市場」現象。
3. 台積電估值與風險評估
台股從17,000點反彈至21,000點，台積電從低點700多元（約10餘倍Forward P/E）回升至1,000元。當前估值不再便宜，風險高於潛在收益，建議謹慎但不主張全面撤退。
D. 宏觀變數：匯率、關稅與需求前移
台幣走弱、關稅不確定性與需求前移影響市場，投資者需關注匯率對出口企業的影響及消費電子的疲軟風險。
1. 台幣貶值風險
台幣可能跌破29元，長期或觸及28元，對以美元計價的航空（如波音）與出口企業財報影響大。部分市場估值未充分反映匯率風險，若貶值加速，可能引發補跌。
2. 關稅導致需求前移
美國關稅不確定性促使iPhone等消費電子提前拉貨，下半年因庫存去化可能呈現疲軟，投資者需警惕相關供應鏈的短期風險。
3. 資金流向與補漲陷阱
貨幣市場基金資金龐大，Risk-off時資金可能流向「老二、老三」概念股，追求落後補漲。但歷史顯示，此策略成功率與漲幅均低，市場仍偏好頭部企業。
E. 個股配置與操作反思
美股與台股表現分化，中小型股因流動性與大股東出貨問題拖累績效，未來需更嚴格風控與選股。
1. 美股軟體與硬體組合
美股部位表現強勁，Palantir、Cloudflare、CrowdStrike超預期，僅Confluent（CFLT）指引保守。硬體配置比例較低，但整體Portfolio穩健上行。
2. 台股中小型股困境
台股中小型股（如小鬼股策略）受大股東出貨與流動性不足影響，YTD回報約-20%。未來選股將嚴格檢視大股東結構，避免類似風險。
3. 後續策略與風控進化
若NASDAQ觸前高後橫盤，將提高現金比例至10-20%；若出現深度修正且基本面未變，計畫大幅加碼（「一刀殺進去」）。4月崩盤後風控意識提升，未來將更積極調整部位，持續追蹤NVIDIA財報、台幣走勢與台灣出口數據。
#個人想法
如NV的財報好的機率比較高，是應該進場，回頭看100還真的是一個好買點，所以被嚇過一次真的會怕，而且不敢進，然後會一直說在等等，然後就等不到了，昨晚先買一點，看來只能撿一點尾巴。