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A. 美股與台股市場動態及投資策略
- 市場震盪與連假策略
內容提到，美股夜盤盤中下殺後收復，台指期夜盤跌幅0.46%，最深達1.8%，屬正常震盪範圍。除非下週一盤前出現重大事件，無需過分擔憂連假效應。過去連假引發恐慌導致投資者清倉，但長期數據顯示此舉非最佳策略，除非基於個人風險控管需求。 - 現金水位與投資佈局
有提到，目前對市場保持樂觀，現金水位高時積極尋找投資標的。硬體股以區間操作為主，軟體股聚焦動能強的創新高標的，沿用動能股策略，持續加碼未跌破上升區間的股票。即使軟體股估值看似高位，只要維持上漲趨勢，仍具投資價值。 - 軟體股市場焦點
說到，軟體股表現優於整體美股，iShares IGV ETF相對強勢，顯示市場對軟體業的關注。從基礎建設（Infra）到平台（Platform）再到軟體（Software）的轉型趨勢明確，未來焦點將集中在AI相關應用。 - 未來投資方向
內容提到，未來投資將偏向軟體股，特別是AI應用相關企業。預期Google或Microsoft公布AI變現數據（如訂閱增長、ASP提升）將觸發軟體股重估潮，建議聚焦Opex控制良好、EPS成長潛力高的標的。
B. NVIDIA與硬體市場分析
- NVIDIA財報與Blackwell展望
有提到，NVIDIA本季財報收入預估44-45億美元，符合市場預期。下一季及下下季因Blackwell（GB200/GB300）晶片量產（Ramp Up）而預期更好。財報中提到每週部署1000個機架（REC）可能為未來預期，實際應於2025年第四季實現。全年出貨量預估25,000-26,000台，低於去年市場預估的60,000台，但已掌握上下限。 - 供應鏈產能與挑戰
內容提到，廣達與鴻海目前無法滿足每週1000機架的產能，預計第四季可達每季12,000機架。透過供應鏈查核（Channel Check），NVIDIA的表述反映未來預期而非當前實況，長期成長趨勢不變。即使H20在中國市場可能掉單或Write Off，影響有限。 - 中國市場策略與監管風險
說到，NVIDIA計劃推出降規產品RTX Pro（B40），使用GDDR而非HBM，避免CoWoS封裝限制，預估出貨80萬-100萬顆，彌補H20在中國市場的損失。財報顯示20%收入來自新加坡，99%為美系客戶，1%為DeepSeek等中系業者，部分晶片可能經新加坡轉往中國。隨著美國監管趨嚴，相關漏洞將逐漸封閉，降低制裁風險。 - 硬體股估值與操作邏輯
有提到，NVIDIA及硬體股的EPS成長（2025-2028年）已被市場精算，年複合成長率約30-40%，對應本益比為估值上限。硬體股操作以區間低接高出為主，市場恐慌（如先前「恐慌賣壓」事件）為進場機會，高位則轉向軟體股。
C. AI驅動的軟體業趨勢與投資機會
- AI對程式碼開發的影響
內容提到，Anthropic CEO Dario Amodei預測，AI將於2025年6-9月撰寫90%程式碼，2026年3月前幾乎取代所有程式碼撰寫，2026-2030年間自動化50%初級白領工作。對此持保留態度，認為矽谷高競爭環境的預測不完全適用其他地區，AI取代初級編碼工作已成趨勢，但全面落地需時間。 - 台灣軟體業的實地觀察
有提到，透過拜訪台灣軟體公司與CSP高層，AI導入提升效率，預計2-3年內節省20%人力成本。因台灣市場缺才，不會立即裁員，而是減少未來招聘需求。AI改變收費模式，從SaaS訂閱制轉向混合模式（訂閱+Token Base），人資軟體適合Token Base，研究型項目適合訂閱制。 - 營運槓桿與估值重估
說到，軟體業固定成本以人力為主，毛利率高但淨利受限。若AI壓低運營費用（Opex）成長率，同時營收增長，將放大營運槓桿，提升EPS。未來2-3年，軟體股本益比可從200-300倍調整至20-30倍，估值更合理。建議投資者關注Opex控制與EPS成長的企業。 - AI市場的增量思維與投資方向
內容提到，AI導入軟體業非零和遊戲，現階段市場擴張讓企業共享成長紅利，橫向競爭需數年後顯現。AI提升效率而非取代所有人，會用AI的人才將取代不善用AI者。未來投資將聚焦軟體業，特別是能透過AI實現Opex收斂與營收成長的企業，避免以「誰取代誰」的思維錯過多頭機會。