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財報狗 449. NVLink 新挑戰者！AMD x Broadcom 推動 AI 互連競速 筆記 2025/06/20
A. 地緣政治與物資儲備趨勢
1. 伊朗局勢與全球緊張氛圍
伊朗近期重大消息未明確浮現，但地緣政治緊張加劇，特別是伊朗及烏克蘭衝突引發關注。一場由哈佛或哥倫比亞大學教授參與的聽證會提出北約東擴是烏克蘭戰爭原因之一，屬非主流觀點，強調代理人戰爭，值得深入思考，相關影片可在社群平台查詢。
2. 物資包熱潮與市場現象
因地緣風險，物資包熱潮興起，產品多來自中國淘寶或登山用品店，包含太陽能板、濾水器等求生裝備。討論比較明礬淨水與現代濾網技術，後者更實用但成本與效率需權衡。中國產品價格低廉，台灣產品則較貴，反映供應鏈成本差異。
B. 全球電商補貼與監管的拉鋸戰
1. 台灣電商市場挑戰
台灣電商自2024年起表現不佳，Momo與PChome營收成長率下滑，PChome衰退幅度於5月稍緩，但與Shopify、eBay等國際平台相比差距明顯。Coupang在台採補貼策略（如NT$200折抵、次日到貨），帶動訂單增長與倉儲效率，壓縮本地平台市占率。
2. 國際監管與快時尚挑戰
法國2025年針對Shein、Temu等快時尚平台開徵生態稅，每件商品最高5歐元（2026年增至10歐元），旨在保護環境與歐盟電商。美日則計劃取消800美元以下小包免稅政策，推高跨境電商成本。台灣因監管相對寬鬆，成為Shein、Temu新目標市場，加劇本地電商競爭。
3. 台灣電商與紡織業的機會
台灣電商因資本限制難以長期補貼，需依賴AI推薦引擎與永續服務（如ESG染整、快速交期）吸引消費者。若能趁歐美監管空窗期整合機能布與供應鏈透明度，台灣可承接回流訂單，彌補內需流失，重塑競爭力。
C. AI與半導體產業動態
1. Meta ASIC計畫與供應鏈商機
Meta因Reels、Llama及廣告模型需求，與Broadcom合作設計ASIC，2025年下半年預計量產超100萬片，透過台積電CoWoS產能支持，規模超越AWS。Meta偏好高規格光通訊模組（如800G），帶動台灣供應鏈（PCB、散熱、光收發器、ODM組裝）新增訂單，成為市場熱點。
2. AMD的GPU進展與競爭策略
AMD於6月12日發表MI350系列GPU，支援機架式設計（水冷/氣冷），採用UA-Link over Ethernet兩層拓撲，減少光模組數量但提升速率，對標NVIDIA GB200。併購Xilinx增強機櫃設計能力，AMD提供雲端服務商「非NVIDIA」選項，分散供應鏈風險，市場評價正面。
3. Scale AI投資與資料閉鎖化
Meta以143億美元入股Scale AI（2024年預估營收20億美元，7倍PS估值），鎖定高品質資料標註與工程團隊。Stack Overflow提問量跌至巔峰一成、媒體流量減半，顯示公開資料價值下降。醫療影像、製造BOM等封閉數據成為AI新護城河，Meta投資預示資料閉鎖化趨勢。