#個人整理一定會有不完整或理解錯誤，請以Podcast的內容為主。
A. 市場現況與操作心態調整
內容中提到2025年台股與美股的行情差異，因過去經驗採保守策略，並偏好健康輪動的多頭市場。
- 台股區間震盪與美股強勢
中東衝突降溫後，台股出現強勢反彈，但受限於區間整理，高點難突破，低點有支撐，呈現「台弱美強」格局。美股納斯達克（NASDAQ）則突破歷史高位，科技股與能源股（特別是核能）領漲。形容當前市場為「袋鼠盤」（大幅波動），與過去股災或大修正後的反彈不同，難以捉摸，促使其重新審視操作策略。 - 保守控槓與知足常樂
前波連續跌停的經驗讓台股與美股部位減少槓桿操作，首次未加槓桿，改以持有現股並保留高現金比例，強調「知足常樂」。例如，接受現股部位獲利，不強求槓桿收益，並預留現金因應後續可能的市場修正，顯示對風險的高度警惕。 - 健康輪動的多頭市場偏好
偏好有漲有跌的健康輪動市場，而非全面狂飆（如五波噴發）或全面下跌（如2025年4月利多無效）的行情。全面同漲同跌無法展現選股與操盤實力，而當前市場的活力與新題材（如HVDC）讓心態保持樂觀，認為這樣的環境有利於發掘投資機會。
B. AMD股價飆升的疑慮與觀察
內容中提到AMD股價近期強勢上漲，透過供應鏈查證分析其背後原因，並對追高風險保持謹慎。
- AMD股價上漲的背景與推動因子
AMD股價近期大幅上漲並帶量突破，市場預期其MI300系列GPU可能挑戰NVIDIA的AI市場霸主地位，資金提前「賭未來」。然而，透過供應鏈（如散熱、伺服器機殼、RACK）查證，發現AMD的加單跡象「幾乎為零」，預估2026年AMD在AI GPU市場的份額仍僅約NVIDIA的10%。 - 風險評估與投資策略
認為AMD股價「跑在基本面前」，屬多頭市場常見現象，但若訂單或產能利用率未跟上，可能面臨快速修正。因此，現階段不建議追高，應等待實際出貨數據或產能提升證據，否則寧可等待回檔再進場，以降低風險。
C. 高壓直流電（HVDC）與電力基礎設施投資機會
內容中提到HVDC因AI數據中心耗電需求激增而成為焦點，帶動電源供應鏈、功率半導體與電網相關產業的投資契機。
- HVDC的技術趨勢與市場催化
高壓直流電（High-Voltage Direct Current, HVDC）因AI數據中心功耗快速攀升（從120-140千瓦增至180-200千瓦，未來達百萬瓦級）而備受關注。傳統低壓交流電（AC）需多級轉換，造成能量損耗，而HVDC可「一路高壓送到機櫃，一次性降壓」，提升效率，類似電動車從400V升級至800V的趨勢。市場對HVDC的興趣源於Buy-Side與Hedge Fund的報告，國內券商也開始撰寫相關研究，凝聚共識。 - Power Rack與BBU供應鏈的潛力
未來AI伺服器機櫃旁將配置1-3座獨立電源機櫃（Power Rack，俗稱Side Car）與電池備份單元（Battery Backup Unit, BBU），以緩衝電力突波並避免斷電風險。台灣廠商如光寶科技（Lite-On Technology）、台達電（Delta Electronics）在電源供應單元（PSU）與整櫃交付具優勢。台達電作為大型權值股，若HVDC題材發酵，可望帶動台股加權指數。電源線材（Power Whip）因高電壓需求需更粗導體與阻燃護套，平均售價（ASP）顯著提升，若月營收年增超20%，顯示訂單落地。 - 功率半導體的復甦機會
HVDC的高電壓、高溫環境帶動氮化鎵（GaN）與碳化矽（SiC）等功率半導體需求。大型整合元件製造商（IDM）如英飛凌（Infineon Technologies）因產品線完整而首波受惠，但真正具「槓桿效應」的是營收高度聚焦AI伺服器電源的純功率半導體廠。這些廠商因電動車需求低迷而基期低，若HVDC出貨成形，可享「谷底反轉」紅利。核心檢查點為「AI伺服器電源營收占比」與「出貨進度」。 - 全球電網強化與族群性行情
美股核能與能源股因AI耗電預期領漲，顯示市場提前定價電力需求。台灣因無核能類股，轉而聚焦重電與電網公司，如華城電機（Hwa Cheng Electric）、士林電機（Shihlin Electric）。這些類股在一兩年前因電網題材上漲，現因HVDC與AI耗電需求可能再度形成族群性行情。若國內外Buy-Side報告聚焦HVDC，資金將依族群性擴散，先由權值股（如台達電）領漲，再帶動次族群。
D. 軟體與工業AI應用的投資潛力
內容中提到台股軟體股的估值優勢，以及在利基市場中硬體整合AI的商業模式，顯示族群性上漲的機會。
- 台股軟體股的估值落差
台股軟體股具30-40%年營收成長率與15-20%淨利率，與美股相近甚至更佳，但本益比僅5-10倍，遠低於美股的40-60倍。台灣投資人對SaaS模式與「營運槓桿」缺乏信心，傾向以硬體估值框架看待軟體股。認為，若估值回升至美股的1/3至1/5（約13-20倍），將帶來顯著投資回報。近期台股軟體股展現族群性上漲，顯示市場開始認同其價值。 - 利基市場的B2B AI方案
消費性AI Agent因巨頭免費競爭而不具吸引力，相較之下，深耕半導體工廠等利基市場的B2B方案更具潛力。例如，某台股公司透過AI感測器提升半導體瑕疵檢測效率，幫助客戶節省成本。半導體廠商因財力雄厚，願意支付高訂閱費用，換取效率提升，這種高黏著度模式具穩定現金流。 - 硬體整合AI的加值收益
感測設備或自動檢測機台導入AI模型，可大幅提升效率，如半導體或PCB製程中的瑕疵檢測。原有設備商因掌握硬體與系統整合優勢，能透過加值軟體服務上調費用。例如，某PCB檢測廠商透過AI模型提升檢測精度，客戶因無替代選項而樂意支付加值費用。此模式在半導體、工業工程等領域具廣泛應用潛力，營收增速若超產業平均，EPS成長將更顯著（SaaS槓桿效應）。 - 跨市場尋找對應投資標的
在台股發現半導體AI應用的成功案例後，計畫以其為篩選器，尋找美股中專注硬體+AI軟體的公司（如工業工程或檢測自動化領域）。這些公司若尚未被高估，具投資價值。台灣半導體工廠的頂尖地位為AI應用提供驗證場景，若營收增速顯著，可望帶動估值重估。發掘此類機會需產業內人脈或深入研究，但成功案例出現後，尋找相似標的相對容易。
#個人想法
HVDC在財報狗 445.中也有提到，當時提到的是NVTS，在5月時有直接跳漲，現在是有回測的感覺，如果NV最近出貨跟有新的機種，那電力的需求應該會更需要，所以未來會有小型核電來直接供應?直接建置在機房廠區附近?有查到SMR這一個小型模組化反應爐。
精測（Chroma ATE, 2360.TW）或辛耘（3583.TW），這些公司專注半導體測試與檢測設備，近年積極導入AI提升精度。
7月底到8月初應該會有AMD的財報，可以確認訂單。也有看到OpenAI 已與 AMD 建立策略合作這類的新聞，這些應該是2026年會看到，現在先蹲!然後蹲太大力先跳了!!