#個人整理一定會有不完整或理解錯誤，請以Podcast的內容為主。
A. 市場負面消息散布的現象與案例
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市場盤整時負面消息大量出現
主持人指出，當市場進入盤整狀態時，就會出現大量負面消息，這些消息多半是重複拿出來且內容缺乏實質營養的資料。 -
消息內容舉例與評價
他以 NVIDIA 伺服器過熱的消息作例，形容該消息“真的是超白癡”甚至“白癡到爆”，用以說明市場上充斥著不切實際的負面資訊。 -
市場上存在兩派聲音
主持人強調，對於這些消息有兩種解讀：一方面認為僅屬於產能調整與產品迭代的必然結果，另一方面則認為是嚴重的砍單訊號；他個人的看法偏向前者，並認為這並不會引起市場劇烈波動。
B. NVIDIA 訂單與產品配置調整疑慮（Quad S 與 Quad L）
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訂單下修傳聞與誤導解讀
主持人提到市場上有傳聞指 NVIDIA 可能對 QoAX（應理解為與 Quad 系列相關）的訂單進行下修，這一傳聞容易被外界誤解成大幅砍單的行為。 -
Quad S 與 Quad L 的供需與配置關係
他說明，Quad S 曾被廣泛應用於 Hopper、H200、H140 系列，而 Quad L 則因供不應求而受到限制，部分新產品（如 B200A 與 B300A）正利用 Quad S 的調整來緩解對 Quad L 的需求壓力。 -
訂單調整背後的真實意涵
主持人強調，這種訂單下修與調整，並非意味著真正大幅砍單，而是企業根據產品配置策略與產能規劃所作的調整行為。
C. 產品迭代與產能調整的實際情況
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舊產品進入生命周期末期
主持人表示，由於 H Series（如 Hopper 系列）的產品已進入中後期乃至尾期，產品出貨量自然而然下降，這反映出產品進入迭代階段的必然過程。 -
新產品推出造成的市場調整
他提到，新產品（例如 Rubin 與 Vera）即將上市，舊有產品線將逐步被取代，這種轉換過程讓市場產能重新分配，並非源自需求大幅下滑。 -
具體產品案例說明
主持人列舉了 H200、H140、B200A、B300A 等產品在調整過程中的角色與現況，說明這是企業面對產品更新與市場變化而採取的常態措施。 -
台積電（TSM）股價反應舉例
他進一步舉例：若這次訂單下調是影響極大的利空消息，市場上的“聰明錢”必然會有更強烈的反應，台積電的股價不會僅下跌一兩%，這說明當前的情況可能僅屬於局部調整，而非全面性的市場大跌。
D. 挖礦機市場與比特大陸及其子公司動向
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比特大陸在礦機市場的影響力
主持人回顧，比特大陸曾在礦機市場擁有顯著領導地位，其產品與訂單在市場中占有重要份量。 -
子公司運作與爭議案例
他提到比特大陸旗下子公司“算能”涉嫌協助華為昇騰910晶片投片；另外，拆分出來並在新加坡運作的“比特小鹿”也引起市場關注，這些案例都使市場對該集團可能面臨制裁產生疑慮。 -
目前市場影響與風險判斷
主持人指出，目前封堵或制裁對比特大陸及相關子公司的影響僅在個位數比例，企業部分運作渠道仍維持正常，整體影響較有限，未造成劇烈市場動盪。根據主持人估計，對TSM營收的影響在個位數百分比左右而不是零點幾趴。
E. 美國政策、AI 算力封鎖及美債殖利率影響
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美國新政與 AI 算力管制措施
主持人討論美國政府針對 AI 算力、半導體產品（例如 FinFET 以下產品）施加封鎖或限制的最新政策，並指出這些政策對市場供應鏈會產生實質影響。 -
批評拜登政府與出口分級政策
他引用 NVIDIA 官方 Blog 的言論，批評拜登政府過於官僚，認為美國在出口政策上將主要盟友（Tier 1 國家）與其他國家（如中國、俄羅斯等 Tier 3 國家）明顯區隔，進而實施不同程度的管制。 -
美債殖利率上升對市場估值的壓力
主持人提及，美債殖利率上升對企業的 PE 估值形成壓力，這也是近期市場股價變動的一個主要因素之一。此外，他談及未來可能通過調整硬體出口、晶片租賃等方式應對政策挑戰。
#個人想法
- 我覺得沒有深入了解的人應該都會被過熱的消息給嚇到，不過查一下新聞，內容中還會有提到台灣GB200供應鏈昨（14）日普遍無奈表示，數周前已傳過一次過熱問題，「同樣的傳聞是要來幾次？」，也就是近期的跌幅應該還是跟整個市場有關?或是因為怕川普新命令還有殖利率問題。
- 既然風險這麼大，那還是買個特斯拉?至少是站在川普旁邊的人!
- 最近幾次的融資餘額都是來到3300之後就下來，但是還是沒有到上一次的3000，感覺還是有部份人是覺得還有機會上攻.
- 川普（Donald Trump）將於1月上任，川普就職典禮將在美東時間1月20日舉行