#個人整理一定會有不完整或理解錯誤，請以Podcast的內容為主。
前導
A. 台股回檔與盤勢判斷
- 台股從 42,000 點附近快速漲到 48,000 多點，這次回檔比較像漲多休息，不像假突破。
- 下跌理由沒有很 solid，韓國市場與槓桿 ETF 爆倉可能只是觸發點。
- 修正時可以調節部位，但不要因為短線波動就全面轉空或滿手放空。
B. 台積電與中小型股
- 被動元件、功率元件回檔後，一度思考資金是否要躲進台積電。
- 台積電相對抗跌，但中小型股沒有死透，所以又把部分部位拉回中小型題材。
- 現階段還不像垃圾盤，後面要看台積電是否突破小波段新高，以及中小型股能不能續強。
C. 聯發科漲價與 Google ASIC
- 聯發科漲價是財務加分，重點是客戶願意接受漲價。
- 股價沒有立刻反映，不代表利多無效，可能只是前面已經漲多。
- TriggerFish 是 Google 給聯發科的新案，但仍屬 early phase，不是額外獨立新增一顆 standalone 晶片。
- TriggerFish 應和 ZebraFish、HumoFish 這條聯發科 Google 線一起看。
D. Broadcom WhaleFish 與載板
- Broadcom 沒有被 Google TPU roadmap 跳過，只是新產品形式後來才浮出來。
- WhaleFish 是用前一個 Fish 變成雙 die / 2-in-1 的晶片。
- 這種設計可能讓載板、封裝相關供應鏈有延伸機會。
- 公開資料能確認 Broadcom 與 Google 有長期合作開發自訂 AI 晶片到 2031 年，但 WhaleFish 代號沒有公開可靠佐證。
E. 被動元件與電阻漲價
- 被動元件最快 7 月初可能還有新一波漲價。
- 前面電容已經漲一段，且大型 EMS / OEM 已接受漲價。
- 短期漲價主軸可能轉向 R-Chip / 晶片電阻。
- 採購端擔心後面料也被卡住，開始提前加單，讓電阻供需變緊。
F. 功率元件與產能
- 功率元件短線休息，但整體多頭結構還在。
- 後續關鍵不是只有需求與漲價，而是產能能不能拿到。
- 8 吋晶圓、成熟製程廠房、後端封測資源，是能不能開出營收獲利的重點。
- 有垂直製造能力，或能 secure 產能的公司，比較有機會把題材轉成財務數字。
G. 操作心態與市場結構
- 目前市場結構沒有大變，偏向漲多後休息。
- 總水位沒有大幅調整，主要是局部調整、換到新的機會。
- 不需要猜反轉點，看到什麼就做相對應處理。
- 過度依賴短期指標容易追高殺低，敏感度要降低。
- 如果兩三週內情緒因漲跌反覆大變，可能代表部位或操作方式有問題。
完整內容
A. 台股回檔與盤勢判斷
1. 漲多休息
台股從 6 月上旬低點大約 42,000 點，一路拉到 48,000 多點，短時間上漲超過 6,000 點。現在雖然開始回檔，但主要均線還沒有明確跌破，比較像創新高後的休息，不像趨勢結構已經壞掉。
假突破通常是長時間盤整後往上拉，接著快速灌破、再往下破底；目前台股不是這種型態。現在更像是前面漲太多，稍微拉回整理，後面也不排除休息完又繼續往上。
2. 韓國市場
這波下跌有很多說法，例如美銀報告提到升息可能升三次，但觸發點可能來自韓國市場。韓國市場近年有點像全民大賭場，很多資金集中在槓桿 ETF、熱門股、WallStreetBets 類標的、加密貨幣等地方，一旦局部槓桿爆掉，就可能造成連鎖砍倉。
這種狀況類似 Archegos 爆倉：大量槓桿集中在部分標的，標的爆炸後被迫砍倉其他東西，進一步造成連鎖效應。韓國大型股急跌、指數熔斷，也可能造成台灣投資人心理上的連動，看到韓國崩就想先賣。
不過這波並沒有找到一個很 solid 的下跌理由。市場回檔時，不用花太多力氣把每一次下跌都解釋成重大事件，因為如果後面 V 回來，前面那些嚴重的空方敘事就會變得很尷尬。
3. 修正與放空
回檔時可以做一些部位調節，也可以找理由來檢查自己的邏輯，但不要因為短線修正就滿手放空。長期要在市場裡賺到比較大的錢，還是要持續做多、留在市場裡。
這次回檔幅度看起來很大，但前面從 42,000 點附近漲到 48,000 多點，上漲速度也很快，所以現在回一下還算合理。
B. 台積電與中小型股
1. 資金是否躲進台積電
前幾個交易日，被動元件與功率元件都開始回檔，因此開始思考市場是不是要把資金往台積電裡面躲。台積電也一起回檔，但跌幅相對比較小，所以一度把一些東西賣掉，換進台積電。
觀察重點在於市場風格是否要轉向大型權值股。如果中小型題材開始失去動能，而台積電變成資金避風港，操作上就可能要跟著調整。
2. 中小型股沒有死透
盤中再看、再跟身邊朋友討論後，又覺得中小型股沒有真的死掉。台積電一定要上，但中小型股並沒有出現全面崩壞或垃圾盤的感覺，所以原本買比較多的台積電又稍微降一點，重新弄回中小型題材。
這一段操作比較偏感受，不是完整公式。前面看到回檔，先照原本規劃躲進台積電；後來發現中小型股沒有死掉，又拉回去一些中小型股。整體部位影響不大，該吃的回檔也都有吃到。
3. 等台積電突破再重新紀錄
如果台積電再一次往上突破小波段新高，才會再重新考慮紀律性配置。現在因為大家一起修正，台積電也沒有強到完全抗跌，所以暫時不覺得垃圾盤會出現。
C. 聯發科漲價與 Google ASIC
1. 聯發科漲價
最近市場比較多聯發科的話題，第一個是漲價線。新聞已經爆出漲價，但沒有明確載明調漲哪些晶片項目與幅度，因此可以先視為可能是全產品線都有機會調整，只是不同客戶、不同產品，漲幅可能不會完全一樣。
這件事對公司是加分，因為重點是客戶願意接受漲價。能漲得動、客戶願意接受，代表產品需求與議價能力還不差，對財務數字是正面訊號。
股價沒有明顯反應，不代表利多無效。原因可能只是前面已經漲很多，後面的好消息短線不一定推得上去。類似 NVIDIA 也常有很多好消息，但股價不一定每次都立刻反映。
2. 大型股風格
如果後面盤面結構改變，市場開始喜歡大型股，聯發科的漲價故事就有可能重新被市場拿出來炒。這個題材不是沒有用，而是要看當時市場願不願意買大型股敘事。
3. TriggerFish
郭明錤提到 Google 給聯發科的新晶片案，代號 TriggerFish。這個案子還在非常 early phase，不像平常已經看到 roadmap、比較有明確狀況的案子。
TriggerFish 嚴格來說不是額外拉出一顆全新的 standalone 晶片，而比較像是在原本晶片基礎上做調整，例如 memory 加量、加料後做出來的版本。因此不能單獨估它會多出多少量，應該把它跟前面的 ZebraFish、HumoFish 這條聯發科 Google 線放在一起看。
4. Google 端開發進展
TriggerFish 代表聯發科有辦法在 Google 端額外拿到案子。能拿到 award，表示開發進度相對順利。
這也和 Broadcom 老闆之前說 Marvell、聯發科都像小屁孩在後面追形成對照。雖然還不是要挑戰 Broadcom 或把 Broadcom 踩下去，但這些後進者確實有拿到實績，也打出自己的市場。
D. Broadcom WhaleFish 與載板
1. Broadcom 沒有被跳過
Broadcom 這邊也有新東西。之前市場看 Google roadmap 時，覺得 Broadcom 第八代有東西，但第九代好像不見了，讓人以為 Broadcom 被跳過一代。
後來那個東西跑出來，代號 WhaleFish。WhaleFish 是用前一個 Fish 去變成雙 die / 2-in-1 的晶片，所以 Broadcom 並沒有被跳過，只是以新的產品形式出現。
公開資料也能確認 Broadcom 與 Google 有長期合作，Broadcom 會共同開發並供應 Google 自訂 AI 晶片到 2031 年，這與本段提到的 Google ASIC / TPU 長線合作方向一致，但公開資料沒有確認 WhaleFish 這個內部代號。
2. 載板機會
WhaleFish 是雙 die / 2-in-1 的設計，因此載板這邊可能會找到一些機會。Google TPU / ASIC 往更複雜封裝走時，載板、封裝相關供應鏈有機會被市場關注。
E. 被動元件與電阻漲價
1. 7 月初新一波漲價
被動元件接下來最快 7 月初可能還會有新一波漲價。前面被動元件趨勢已經被市場快速反映，市場效率很高。
2. R-Chip
原本電阻不一定是最好的市場，因為電阻的價動力相對低。如果電容、電感都還沒有噴上去，先講電阻會比較怪。
但最近開始密集注意到 R-Chip，也就是晶片電阻的漲價趨勢。現在狀況變成壓不住了，可能要繼續往上。
3. 採購提前加單
前面某些料已經開始卡住、叫不到，採購端開始擔心如果動作慢，後面的料也會被卡住，所以立刻加單、下單。這種預防性拉貨讓電阻供需開始變緊，甚至開始有漲價函出現。
4. 短期主軸轉向電阻
前面的電容已經相當程度漲價，而且大型 EMS / OEM 已經接受漲價，中位數漲幅還超過原本預期。接下來短期內，漲價主軸可能會看到電阻。
F. 功率元件與產能
1. 8 吋晶圓
功率元件最近也有休息，但整體形態還是漂亮的多頭結構。這裡不是因為小回檔就要清倉，而是接下來要看產能問題。
功率元件後續比較大的風險，是如果拿不到產能，營收與獲利不一定能開出來。尤其最密集使用的可能是 8 吋晶圓，如果 8 吋產能不夠，題材就不一定能完全變成財務數字。
2. 成熟製程與封測
能開出成績的公司，可能是自己有垂直代工、自己能製造晶片，或能 secure 成熟製程廠房、後端封測資源的公司。
功率元件重點不只是有漲價、有需求，還要看公司能不能真的拿到產能、做得出來、交得出去。
G. 操作心態與市場結構
1. 市場結構沒有大變
目前市場結構沒有太大改變，比較像前面漲多，所以現在出現拉回。聯發科漲價、TriggerFish、被動元件、功率元件這些題材沒有讓股價立刻動起來，不一定代表題材無效，而是因為前面已經漲很多，加上整體市場正在回檔，所以短線反應不一定準。
2. 尾盤拉尾
尾盤開始有一些東西在拉尾。如果國際盤今天晚上穩住，明天市場開始反攻，這些尾盤先拉的東西，可能就是衝第一棒的標的。
3. 總水位與局部調整
總水位沒有做太大調整。如果某些東西有 bumpy 的狀況，就局部調一點，但同時會去找新的東西弄。現在市場給人的感受是，新的東西還是很多在排隊，所以沒有到特別緊張。
4. 不猜反轉點
不需要在某個地方猜「這裡就是反轉開始」。交易或投資就是看到什麼，再做相對應的處理。
有時候反而要把敏感度調低一點。像 CNN 恐懼貪婪指標這種太短期的訊號，不適合拿來當主要交易依據，否則很容易每天追高殺低，交易頻率太高，反而吃不到波段。
5. 短線波動
對剛進市場一兩個月的人來說，這種回檔可能會覺得很痛，甚至覺得是大場面。但這離真正的大場面還很遠。不要因為短線波動，就全面改變對市場的看法。
如果兩三個禮拜內，情緒因市場漲跌變換三四次以上，可能代表部位或操作方式有問題。現在的結論是：目前 no change，沒有看到特別大的變化，就是漲多後休息，後面要等明確新趨勢出現，再進一步分析。
QA
美股光通、Marvell、Nokia
1. 光通比例
美股光通目前比例已經比較低，之前有一段時間比例很高，但後來資金轉去 CPU 和其他東西。光通裡比較喜歡 Lumentum（LITE） 和 Coherent（COHR）。
2. Marvell 不算高純度光通
Marvell（MRVL） 雖然會被市場放進光通與 AI networking 題材裡，但不適合當成高純度光通股來看。Marvell 更偏向 ASIC、交換機、DSP、NVLink Fusion、資料中心高速傳輸與 AI 基礎建設架構。
3. 光通測試相關
光通測試相關可以留意 VIAVI Solutions（VIAV）、Keysight Technologies（KEYS）、Anritsu（6754.T）。
Teradyne（TER）、Advantest（6857.T） 比較偏 AI 半導體測試設備，可以放在延伸觀察，不建議放在光通測試核心。
4. Nokia
Nokia（NOK） 不是只用傳統手機或基地台來看，近年有一些轉機，開始切入比較新的業務，有機會在 CSP 端拿到一些東西。不過最近比較沒有密集追光通更新，所以 Nokia 這段只能先整理成「有轉機，但沒有更完整的新 update」。
#個人想法
光通還會看CIEN，不確定是否正確，可以把這三家給AI去查他們的關係就可以知道，因為內容多，就不列出來了。
Google跟Broadcom的晶片在過去幾集陸續都有提到，其中晶片的代號上網查可以發現在一個月前已有其他人在討論，所以股價應該從那時候就在動了。
以上單純自已的想法，畢竟孟恭大只是在做分享，所以自已還是會在上網查看看資料是否有其他的內容，有查到就提供出來。