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財報狗 410 鋼鐵人、航海王、INTEL 財報 筆記 2025/02/14
A. 興櫃公司高管集體離職事件
興櫃長照資訊技術服務大廠「諾亞克 」近期一次出現六名高階主管同日離職，包括副總、會計主管、稽核主管、發言人與事務處總經理，新任財務長也臨時放棄報到，情況相當罕見。兩位討論者認為，這種「集體出走」凸顯公司內部與離職主管間存在重大衝突，也令投資人對財報及內控可靠度感到疑慮。一旦券商撤銷推薦或審核更嚴，公司掛牌及後續融資可能受阻。投資人若缺乏深入研究，易踩到「價值陷阱」；建議持股者密切追蹤財報與重大訊息公告，謹慎評估是否持續投資。
B. 烏克蘭戰爭停戰議題及市場影響
1. 最新發展
- 傳出川普可能在沙烏地阿拉伯與普丁會面，並已先與澤倫斯基等多方溝通，顯示各方似有共識加速談判。
- 美國國防部長表態「要完全恢復烏克蘭邊界並不切實際」，透露現實考量。
2. 全局經濟與通膨的影響
- 自 2022 年以來，俄羅斯受制裁、俄方封鎖物流管道，導致原物料供應受阻、運輸成本提升，間接推高全球通膨。
- 停戰若落實，制裁鬆綁與物流恢復有助原物料價格回穩，減輕通膨壓力。
3. 對產業的可能影響
- 貨櫃航運：戰爭一旦停止，部分因戰區風險推升的運價有機會回落。
- 天然氣：俄羅斯天然氣出口有望重啟，歐洲能源結構有機會回歸更正常的狀態。
- 重建商機：烏克蘭國內基礎設施、房屋及鋼鐵產業嚴重受創，需大量進口水泥與鋼鐵，並透過散裝航運運輸。
- 散裝航運：可能因原物料、建材輸送需求提升而受惠。
- 鋼鐵、水泥股：如中鋼、台泥、亞泥等，市場預期他們會受「歐洲/土耳其重建」題材驅動。
- 烏克蘭過去是鋼鐵生產大國，主要工廠被摧毀，短期內無法復原，需仰賴進口。
4. 兩位的觀點與提醒
- 此類「戰後重建」帶來的題材通常不會是短期效應，蓋房、基建復原都需要較長時間。
- 也要注意投資熱潮退燒後，實際需求是否能支撐該產業長期成長。
- 不是所有的鋼鐵跟水泥都會受惠，這個要注意。
C. 台積電可能投資 Intel 的市場討論
1. 事件背景
- 川普曾指控台灣「竊取」美國技術，然而台積電始終握有關鍵的先進製程；美國政府意圖強化本土半導體製造實力。
- 傳出台積電在美國開董事會時，與 Intel 可能有投資或技術合作的計劃。
2. 投資或合作形式
- 可能採資金入股、技術入股或共同合資等模式；Intel 的 CPU 市場結合台積電的晶圓代工能力，可望互補。
- 美國政府希望透過這樣的安排，讓 Intel 獲得台積電技術支援，加快在美國本土進行高階晶片生產。
3. 兩位對技術外流與商業價值的看法
- 技術外流幾乎難免：只要在美國設廠並量產先進製程，就會有技術擴散風險。
- 反而可能互利：台積電也曾併購四大半導體、世界先進等案例，有經驗整頓他廠；若能順勢切入 CPU 領域，對營收與市佔也許更有幫助。
4. 市場影響與投資人考量
- Intel 股價已有正面反應：傳聞帶動市場對 Intel 前景的期待。
- 長期合作風險與執行難度：文化整合、先進製程良率與成熟度，都需時間驗證。
- 美國對台積電更深的「庇護」：付出保護費的同時，也換來政府支持與穩定訂單。
D. AI 與系統整合（SI）產業投資趨勢
1. 市場變化與需求增加
- 「Super Computer」與「Deep Stack」等技術演進，降低企業布建 AI 硬體環境的成本。
- 中大型企業因資安或保密需求，無法將所有資料上雲，轉而尋求本地端 AI 解決方案。
2. SI 廠商的機會
- 在企業想自建專屬 AI 系統時，SI 能協助整合硬體、軟體與資料管理，如同早年企業級伺服器模式。
- 若 2019 年就開始研究 AI（尤其是 Transformer 架構）並有落地經驗的 SI，技術積累更深。
3. 兩位的分析與投資建議
- 市面上約 70～80 家系統整合商：其中專注軟體或 AI 的 20～30 家可進一步關注。
- 辨別真實技術含量：不建議追捧「短期才宣布轉型 AI」的公司；可留意有辦大型 AI 研討會或實際承接私有雲、大模型案子的業者。
- 市場趨勢：AGI 或大型語言模型技術持續突破，企業對本地端 AI 的需求只會增溫，SI 產業可能水漲船高，但依然需評估個別公司實力。
#個人想法
川普一定是美國利益最大化，雖然不知台積電是否有權說不要，以過去要求在美國設廠，應該也是被強迫，而且又是台積電管理合作廠的傳聞，就有點像叫你來我的場子做生意，但是我也有股份這樣?等我學會我要的就在看情況。對電子業是好的發展，但是感覺就是差，不過我們是要來賺錢的，所以買了Intel先。
AI 研討會有查到的是:伊雲谷(6689)、精誠(6214)、宏碁(2353)、凌群(2453)、博弘(6997)、緯創(3231)
財報狗中也有雲端運算-系統整合概念股
我把這些都加入到原本技術篩選的AI軟體中多個系統整合