聚焦 AI 基礎設施、光通訊與記憶體主線變化。資料中心缺的不只是發電量，而是電網與供電基建，SMR 雖有題材，但落地仍受限於佔地與環評；散熱需求則隨功耗提升持續放大。資金面上，光通訊已成 AI 2.0 主線，明顯從 OEM／ODM／板卡轉向 interconnect 與 networking。記憶體基本面仍強，但美光財報利多不漲，顯示高預期後資金可能外溢；後續更值得關注需求驅動型漲價品項，以及敢囤料、敢擴產的供應鏈贏家。
市場過熱但廣度偏窄，指數主要靠記憶體與少數權值/AI 撐盤；策略偏防守：減碼、降槓桿、設 trailing stop、把資金轉往不擁擠處。記憶體報價（SanDisk SSD）成核心觀察，並留意長約鎖價訊號。1 月中台積電法說為關鍵 checkpoint，擴廠主線更偏向廠務（無塵室、水電氣、化學品）而非追美股設備高估值。